21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者冉黎黎 北京報(bào)道 1月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)0.6%，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)三年下降態(tài)勢(shì)。三大門類中，制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額56915.7億元，增長(zhǎng)5.0%，增速較2024年大幅回升8.9個(gè)百分點(diǎn)。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)等新動(dòng)能支撐作用明顯。其中，2025年，規(guī)模以上裝備制造業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)7.7%，拉動(dòng)全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)2.8個(gè)百分點(diǎn)，是對(duì)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用最強(qiáng)的板塊。

　　從2025年全年走勢(shì)來(lái)看，中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，全年利潤(rùn)增速波動(dòng)較大，但中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)未變，企業(yè)盈利基礎(chǔ)仍在穩(wěn)步修復(fù)。

　　對(duì)于全年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)扭轉(zhuǎn)連續(xù)三年下降態(tài)勢(shì)，遠(yuǎn)東資信研究院副院長(zhǎng)張林對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，2025年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的止跌回升，意味著內(nèi)需與外需的恢復(fù)效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

　　展望2026年，溫彬表示，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)有望延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)。需求端，國(guó)內(nèi)消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)，投資逐步止跌回穩(wěn)，出口有望量穩(wěn)質(zhì)升，總體需求穩(wěn)中向好；物價(jià)端，反“內(nèi)卷”政策作用下，物價(jià)降幅收窄，企業(yè)成本壓力有所緩解，進(jìn)一步支撐利潤(rùn)改善。此外，隨著新型工業(yè)化和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)加快推進(jìn)，制造業(yè)有效投資、設(shè)備更新和技術(shù)改造需求持續(xù)釋放，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和利潤(rùn)率有望逐步改善，帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)由階段性修復(fù)向更具韌性的溫和增長(zhǎng)過(guò)渡。

　　各月累計(jì)營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)總額同比增速。（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局/圖）

　　止跌回升

　　2025年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額73982.0億元，比上年增長(zhǎng)0.6%。

　　2025年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額20561.0億元，比上年下降3.9%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額55408.3億元，下降0.1%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額17447.4億元，增長(zhǎng)4.2%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額22810.6億元，與上年持平。

　　單月來(lái)看，2025年12月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)當(dāng)月利潤(rùn)由11月份下降13.1%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)5.3%，回升18.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　2025年全年，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)三年下降態(tài)勢(shì)。張林表示，此前工業(yè)企業(yè)連續(xù)三年利潤(rùn)下滑，主要受到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的需求走軟以及同質(zhì)化投資下的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)等因素影響。2025年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的止跌回升，意味著內(nèi)需與外需的恢復(fù)效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入139.20萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)1.1%；發(fā)生營(yíng)業(yè)成本118.75萬(wàn)億元，增長(zhǎng)1.3%；營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為5.31%。

　　2025年末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為75.9元；人均營(yíng)業(yè)收入為188.9萬(wàn)元，比上年末增加5.5萬(wàn)元；產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為19.9天；應(yīng)收賬款平均回收期為67.9天。

　　張林指出，一方面，工業(yè)企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)率有所回升，營(yíng)收利潤(rùn)率從2025年1—2月份的4.53%回升至12月的5.31%，或體現(xiàn)出反“內(nèi)卷”措施影響下的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)劇烈程度降低和工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格改善的效果；另一方面，工業(yè)產(chǎn)品流通速度有所加快，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)從2025年2月末的22.3天降低至12月的19.9天，或體現(xiàn)出需求端的好轉(zhuǎn)加快了工業(yè)產(chǎn)品的流通速度。

　　從全年走勢(shì)來(lái)看，溫彬指出，上半年受關(guān)稅沖擊、利潤(rùn)率收縮、工業(yè)品價(jià)格下行等因素影響，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速在一季度階段性改善后持續(xù)回落，6月錄下年內(nèi)低點(diǎn)。進(jìn)入下半年，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、反“內(nèi)卷”政策持續(xù)加力，企業(yè)庫(kù)存和產(chǎn)能利用率改善、部分行業(yè)盈利修復(fù)，利潤(rùn)增速止跌回升。但四季度受高基數(shù)效應(yīng)和盈利波動(dòng)影響，增速有所回落�？傮w來(lái)看，全年利潤(rùn)增速波動(dòng)較大，但中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)未變，企業(yè)盈利基礎(chǔ)仍在穩(wěn)步修復(fù)。

　　制造業(yè)大幅回升8.9個(gè)百分點(diǎn)

　　分三大門類看，2025年，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8345.1億元，比上年下降26.2%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額56915.7億元，增長(zhǎng)5.0%；電力、熱力、燃?xì)饧八�生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8721.2億元，增長(zhǎng)9.4%。

　　從制造業(yè)來(lái)看，2024年，制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額55141.1億元，下降3.9%；2025年，制造業(yè)增長(zhǎng)5.0%，增速較2024年大幅回升8.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　溫彬指出，制造業(yè)中，上游原材料制造業(yè)利潤(rùn)保持較快增長(zhǎng)；中游裝備制造業(yè)利潤(rùn)保持較快增長(zhǎng)，對(duì)工業(yè)利潤(rùn)形成重要支撐；下游消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)多數(shù)回落。

　　從中游裝備制造業(yè)來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年，規(guī)模以上裝備制造業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)7.7%，拉動(dòng)全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)2.8個(gè)百分點(diǎn)，是對(duì)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用最強(qiáng)的板塊。規(guī)模以上裝備制造業(yè)利潤(rùn)占全部工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的比重達(dá)39.8%，較上年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

　　從行業(yè)看，裝備制造業(yè)的8個(gè)大類行業(yè)中有7個(gè)行業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)，其中，鐵路船舶航空航天、電子行業(yè)利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，增速分別達(dá)31.2%、19.5%；專用設(shè)備、電氣機(jī)械、通用設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，增速分別為5.7%、4.9%、4.2%。

　　同時(shí)，高技術(shù)制造業(yè)為工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。2025年，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)13.3%，高于全部規(guī)模以上工業(yè)12.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　從行業(yè)看，智能電子產(chǎn)品創(chuàng)造消費(fèi)新潮流，帶動(dòng)智能消費(fèi)設(shè)備制造行業(yè)利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)48.0%，其中智能無(wú)人飛行器制造、智能車載設(shè)備制造行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)102.0%、88.8%；半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)“加速跑”，相關(guān)的集成電路制造、半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造、電子元器件與機(jī)電組件設(shè)備制造、敏感元件及傳感器制造行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)172.6%、128.0%、49.1%、33.3%。

　　張林提示，工業(yè)企業(yè)上中下游之間，高技術(shù)制造業(yè)與一般制造業(yè)之間的利潤(rùn)表現(xiàn)分化仍大，利潤(rùn)增長(zhǎng)主要由中游裝備制造業(yè)以及與之相關(guān)的高技術(shù)制造業(yè)所貢獻(xiàn)。2026年，隨著反“內(nèi)卷”措施和全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)深化帶來(lái)的價(jià)格預(yù)期改善，政府專項(xiàng)債繼續(xù)用于償還企業(yè)拖欠款，PPI價(jià)格水平的改善以及產(chǎn)品流通速度的改善，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速有望較今年有所加快，但是仍要注意工業(yè)企業(yè)在不同行業(yè)、不同環(huán)節(jié)、不同政策下的利潤(rùn)表現(xiàn)分化。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司首席統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧表示，總體看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，工業(yè)新動(dòng)能的支撐作用明顯，工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向新向優(yōu)。但也要看到，外部環(huán)境變化影響逐步加深，工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)存在陣痛，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍面臨一定困難。下階段，要繼續(xù)推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)改善。